Брокерская фирма 'Ленстройматериалы'

Говорят на рынке…
Крупнейший российский производитель пищевых продуктов "Вимм-Билль-Данн Продукты питания" (ВБД) отозвал все кредитные рейтинги. Это связано с интеграцией в структуру корпорации PepsiCo: на данный момент американцы консолидировали более 97% акций ВБД. По сообщениям компании, это позволит сократить издержки. Рейтинги таких агентств как Moody’s и Standard & Poor’s могут стоить компании $200-400 тыс. в год. Сам процесс поглощения начался еще в декабре 2010 года, когда было объявлено о покупке 66% компании, затем была выставлена оферта миноритариям, и был проведен делистинг ADR в Нью-Йорке. В ближайшее время будет проведен делистинг и на российских площадках РТС и ММВБ.

До конца года UC Rusal может предложить инвесторам еще 7-10% акций на $1,5-2 млрд. Деньги предполагается направить на частичное погашение долгов, что позволит компании впервые с начала кризиса приступить к выплате дивидендов, пишет агентство Bloomberg. Сейчас в свободном обращении 10,75% акций UC Rusal — бумаги продавались во время IPO в январе 2010 г. В случае проведения SPO еще 7-10% новых акций доли основных акционеров сократятся: En+ — до 43,1-44,3%, «Онэксима» — до 15,47-15,9%, Sual Partners — до 14,36-14,8%, Glencore — до 7,95-8,2%.

После неплатежей по экспорту газа китайскими партнерами Роснефть приостановила переговоры с китайской CNPC. Альтернативным партнером стали японские компании, в сотрудничестве с которыми будет проводиться разведка и освоение месторождений в Восточной Сибири и Дальнем Востоке. Доля японского консорциума в проекте будет составлять 49%. К разведке компании приступят уже в этом году, однако добыча начнется не ранее 2025 года.

Российский рынок: внешний фон
Практически с самого утра российский рынок оказался на отрицательной территории, поскольку и нефть, и фондовые рынки Запада тоже смотрели вниз. Тем не менее, к середине дня многие бумаги попытались выйти на положительную территорию. Поводом стал рост цен на черное золото, который к тому же проходил на фоне укрепления доллара - сигнал очень сильный. С этими мыслями наш фондовый рынок и подошел к концу торговой сессии. Индекс ММВБ в условном плюсе (+0,03%, 1633 п.). Индекс РТС прибавил 0,41% и вырос до 1865 пунктов.

После нескольких дней падения вновь росли акции ОГК-3 (+4,37%). История с повышенными дивидендами вновь стимулировала покупки привилегированных акций Сбербанка (+2.17%). В меньшей степени повезло металлургам. Практически все акции минусе: ММК (-1%), НЛМК (-1,3%).

То, что российский рынок вырос, можно назвать случайностью, ростовых движений вчера не было практически нигде. Фондовый рынок США, например, плавно снижался в течение всего дня. Ведь инвесторы до сих пор считают замедление экономики вполне реальным. Для дальнейшего падения есть чисто технические причины: индекс S&P 500 вчера пробил вниз апрельский минимум. В Европе на положительной территории закрылись лишь лондонские индексы (FTSE +0.14%), а Германия и Франция все-таки в минусе. Не надо забывать, что в Европе теперь хватает своих проблем, связанных с Грецией и другими проблемными странами.

Если с фондовыми рынками все ясно, падение продолжается, то над товарными фьючерсами стоит подумать. Риски второй волны кризиса вчера толкали вверх цены на золото и серебро. Нефть вчера тоже росла, и по движению в последние недели ее тоже можно отнести к защитным активам. Все-таки она снижается не столь значительно как фондовые рынки. В этом кроется надежда, что наш российский рынок будет воспринят как некая тихая гавань для инвестиций.

Прогноз на сегодня
Практически все рынки к утру находятся на отрицательной территории. Америка и Европа в минусе. Нефтяные котировки, на которые вчера возлагались надежды, упали уже вчера ночью. Таким образом, российскому рынку придется открыться в минусе, а возможно и протестировать уровень 1600 пунктов по ММВБ. Сегодня важных событий не так много, уже после закрытия торгов в России выйдут данные об объеме потребительского кредитования в США. Нам остается наблюдать, будет ли пятничный негативный отчет о рынке труда влиять на рынок третью сессию подряд.

Говорят на рынке…
Рейтинговое агентство Moody’s предупредило, что может понизить кредитный рейтинг США с текущего уровня AAA, если правительство не сможет достигнуть соглашения с конгрессом об увеличении предельного уровня госдолга страны. Само повышение, безусловно, необходимо, и почти наверняка лимит будет расширен с текущего уровня. А текущее противостояние носит не экономический, а чисто политический характер, но, тем не менее, может влиять на экономику. Текущий уровень долга составляет примерно 100% ВВП, что сопоставимо с некоторыми проблемными странами Европы.

На неделе, завершившейся 1 июня, отток западных инвестиций, ориентированных на Россию, составил 60 млн. долларов, посчитало агентство EPFR Global. Уровень оттока небольшой, учитывая серьезную просадку рынка в это время. Объем погашений страновых ETF (аналог ПИФов) на минувшей неделе составил 108,3 млн. долл., тогда как "классические" фонды показали нетто-приток в размере 48,7 млн. долл. Таким образом, большинство инвесторов предпочли остаться на российском рынке, поскольку сам отток не сопоставим с деньгами, которые пришли на рынок с начала года.

Государственная компания Транснефть пересмотрела свое отношение к миноритарным инвесторам и провело встречу с аналитиками. Профессиональному сообществу была представлена отчетность по МСФО за 2010 год. Стало понятно, что по требованию чиновников монополия старается снизить издержки, но получается не на 10% в год, а только на 6-7%. Тем не менее, после встречи котировки Транснефти, которые последние дни сильно выросли, в пятницу падали сильнее рынка, на 2,3%. У компании остаются проблемы невнятной дивидендной политики, к тому же Транснефть открыто общается с инвесторами впервые, а переломить их скептицизм за один раз не получится.

Российский рынок: внешний фон
Утром в пятницу российский фондовый рынок оказался чересчур оптимистичным и в первые часы даже преодолел уровень 1650 пунктов по индексу ММВБ. Серьезных оснований для этого не было, возможно инвесторам понравились уровни цен на нефть, к тому же Европа начала торги на положительной территории. Тем не менее, общее беспокойство рынков и эффект пятницы дали о себе знать: рынок ушел вниз. А затем новости с американского рынка труда вернули инвесторов на землю, рынки испытали резкое снижение. К концу торгов индекс ММВБ составил 1633 пункта, упав на 1,53%. Индекс РТС упал на 1,3% до 1858 пунктов.

Одним из лидеров в этот день были привилегированные акции Сбербанка (+6,12%), поскольку вчера было объявлено об изменении дивидендной политики. Неплохо себя показали акции энергокомпаний ИнтерРАО ЕЭС (+1,2%) и Мосэнерго (+1,08%). Тем не менее, общее настроение было негативным, и возглавили падение акции Газпрома (+2,6%), которые после серии падающих дней стоят уже меньше 200 рублей.

В мире ситуация в пятницу, можно сказать, развернулась. Если раньше основным источником страха была Европа, а точнее Греция, страны PIGS и Италия, которой недавно понизили рейтинг. То в пятницу ситуация в Еврозоне немного стабилизировалась: CDS на Грецию отошли от опасных максимумов, да и Евро неплохо дорожал. Проблемы на этот раз были связаны с США: вышел доклад правительства о рынке труда, и выяснилось, что безработица вопреки прогнозам не снизилась, а наоборот повысилась до 9,1%. Заявки на пособия по безработице тоже не порадовали, оставаясь выше 400 тыс. обращений в неделю. А ранее, в среду, вышел индекс менеджеров по закупкам, который показал серьезное снижение делового оборота, поскольку в мае снизился с 60,4 пунктов сразу до 53,5п. Сопоставив эти данные, инвесторы решили, что называется, продавать "по рынку". До окончания программы QE2 уже меньше месяца, а экономику так и не удалось запустить в самодостаточный цикл роста. Индекс S&P потерял почти 1%, индекс Dow Jones упал на 0,79%. Еврозона тоже среагировала на негатив из-за океана, но, тем не менее, закрылась условным ростом: британский FTSE вырос на 0,12%, а немецкий DAX и вовсе вырос на 0,5%.

Прогноз на сегодня
Цены на нефть ночью пятницы слегка поднялись, но сегодня с утра вновь снижаются. Азиатские площадки сегодня реагируют на пятничные события и теряют около 0,6%. Нам терять особо нечего, российский рынок серьезно снизился уже вечером пятницы, но и поводов для роста вновь не так много. Ожидаемым событием сегодня является выступление главы ФРС США. Возможно, будет косвенная информация о дате новой программы количественного смягчения, рынки могут отреагировать ростом. В России пройдет собрание акционеров Мечела. За первый квартал отчитаются Акрон, ТМК и НЛМК.

Говорят на рынке…
Сбербанк открыл аптечной сети "36,6" кредитную линию в размере 4,15 млрд. руб. на пять лет. Залогом выступают 51,9% акций производственного подразделения "36,6" — компании "Верофарм". Ставка по кредиту составит всего 9-10%, зато банк получит право покупки 5% акций компании с правом продажи через три года. В том, что бумаги "36,6" за это время подорожают, банкиры не сомневаются — им понравился стратегический план по увеличению рентабельности бизнеса. Аптечная сеть, в частности, станет развивать высокомаржинальные собственные торговые марки, доля которых может составлять до 40% оборота.

Продажи крупнейшего российского автопроизводителя «АвтоВАЗ» выросли в мае 2011 г. на 13,2% — до 51 860 автомобилей, сообщила компания в четверг. Рост продаж за январь-май составил 38,6%, реализовано 236 511авто.

Газпром всерьез обсуждает контракты на поставку сжиженного газа со Штокмановского месторождения в Баренцевом море. Индийские компании Petronet LNG, GSPC и GAIL готовы закупать по 7,5 млн. топлива в год в течение 25 лет, а это гарантия 100% загрузки завода СПГ. По текущим ценам общий объем контрактов составляет почти $100 млрд. за весь срок.

Российский рынок: внешний фон
Вчера российский рынок открылся резким снижением, а затем в течение дня уверенно рос. Причем рос настолько, что к концу дня сумел выйти на положительную территорию. Существенный рост продемонстрировали вчера акции Транснефти, которые второй день растут и против рынка, и против цен на нефть. А вот аутсайдером были акции Газпрома. Инвесторы пытаются определить, насколько сильным будет повышенное налоговое бремя в виде налога на добычу полезных ископаемых. В итоге, акции Газпрома потеряли вчера 0,9%. Неплохо смотрелись вчера акции Новатэк (+3,5%) и ФСК ЕЭС (+4.2%). В целом индекс ММВБ к концу дня прибавил 0,47% (1658 пунктов), индекс РТС вырос на 0,3% до 1883 пунктов.

Можно обратить внимание, что индекс ММВБ закрылся выше важной отметки 1650 пунктов, хотя серьезных оснований для этого не было. Просто к моменту нашего закрытия вышли отчеты о рынке труда, где было зафиксировано снижение заявок на пособия по безработице. После сильного падения среды для некоторых трейдеров это стало поводом для покупок, но затем рынок быстро откатился назад.

Хотелось бы сказать несколько слов о среде. Падение в этот день было одним из самых значительных в этом году, из 500 бумаг входящих в американский индекс S&P ростом закрылись всего 10 компаний. И после этого вчера рынок совершил лишь небольшой скачек наверх, который на коррекцию никак не тянет. Таким образом, сильный обвал рынка инвесторы считают закономерным, и покупать не торопятся.

По Европе продолжает бродить призрак греческого кризиса. Все европейские индексы вчера закрылись падением, Германия и Франция потеряли почти 2%. То есть падение, сопоставимое со средой в США.

Нефтяные котировки вчера какое-то время росли, но весь рост легко объясняется обесценением доллара. По вчерашним данным в США выросли запасы нефти и бензина, что говорит об избытке как самой нефти, так и мощностей ее переработки. А ведь летний автомобильный сезон уже начался. Рынки Азии сегодня тоже падают, правда, не столь значительно, в пределах 0,5%.

Прогноз на сегодня
Картина складывается следующая: Европа и США вчера упали, и часть этого падения мы не успели захватить. Кроме того, сегодня снижается нефть. Таким образом, возврат индекса ММВБ под уровень 1650 нам обеспечен. Сегодня будет опубликован доклад о рынке труда, и маловероятно, что он будет каким-то позитивным. Кроме того, инвесторы ждут отчетов ритейлеров: по прогнозам, розничные продажи в мае выросли на 5,4 процента. Было бы неплохо, поскольку розница уже давно является одним из индикаторов падения деловой активности.

Говорят на рынке…
Международное рейтинговое агентство Moody’s накануне понизило рейтинг Греции на несколько ступеней — до Caa1 с B1 с «негативным» прогнозом, говорится в пресс-релизе агентства. Понижение вызвано риском, что Греции не удастся стабилизировать ситуацию с госдолгом без реструктуризации. Рейтинг Caa1 предполагает ожидание того, что текущие переговоры Греции с ЕС, МВФ и Еврокомиссией приведут к предоставлению дальнейшей официальной поддержки греческого правительства и объявлению о дополнительных мерах по сокращению бюджета и структурных реформ.

Во вторник прошло совещание о налогообложении газовой отрасли до 2014 г. Принято решение о повышении налога на 150 млрд., 170 млрд. и 185 млрд. в ближайшие три года соответственно. Попытки Газпрома убедить правительство не повышать НДПИ потерпели неудачу. Окончательные цифры будут примерно через неделю, говорит чиновник Минфина, но если исходить из оценок Кудрина, то ставка НДПИ должна вырасти до 468-497 руб. Ранее Минфин предлагал двукратный рост ставки НДПИ для "Газпрома": с нынешних 237 руб. до 536 руб. за 1000 кубометров в 2012 году и до 558 руб.— в 2013-м.

За лето имущество "ИжАвто" продадут в несколько этапов на специальном аукционе. Часть ижевского автозавода, в отношении которого в марте была введена процедура конкурсного производства, 20 мая была продана "Объединенной автомобильной группе" за 220 млн. руб. Затем саму ОАК намерен приобрести АвтоВАЗ. Меморандум о намерениях между Сбербанком, ГК "Ростехнологии" и АвтоВАЗом был подписан еще в конце 2010 года.

Российский рынок: внешний фон
Первая половина торговой сессии среды проходила на позитивной волне, акции продолжали расти, а негатив игнорировался. Но примерно после 16 часов настрой рынка полностью поменялся. Поводом для продаж выступил прогноз занятости в США, который существенно снизился. Затем были и другие негативные новости, так что российские индексы довольно быстро ушли в отрицательную зону. Индекс ММВБ упал на 0,94% (1650 п.), индекс РТС упал на 0,6% до 1876 п.

На фоне общего падения были и акции, которые сильно выросли. Так, например 4,5% прибавили акции Транснефти: они демонстрировали устойчивость и ранее, а вчера на котировки могло повлиять то, что на баланс компании поступили деньги китайских компаний за поставленную нефть. После коррекции вчера выросли и акции ФСК ЕЭС (+4%). Еще две бумаги, которые во вторник сильно дорожали, вчера отыграли большую часть падения, это Лукойл (-4,4%) и ОГК-3 (-5%).

Вечер вторника действительно внушал оптимизм, которым и воспользовался с утра российский рынок. Но все когда-нибудь заканчивается. Когда в США открывались торги, уже было известно о существенном снижении прогноза занятости ADP. Вскоре к этому добавилось снижение производственной активности с 60,4 до 53,5 пункта, и это при прогнозе аналитиков 57,1. Напомним, падение ниже 50 означает снижение деловой активности. Фондовые индексы просели довольно существенно, Dow Jones потерял более 2,2%. Получается, что пробития индексом S&P своего майского падающего тренда хватило лишь на небольшой подъем, который длился буквально сутки. Затем технические факторы иссякли, а негатива накопилось много.

Нефтяные котировки тоже снижались, им не помогал даже дешевеющий доллар. А сегодня ко всему этому добавляется снижение рейтинга Греции агентством Moody`s. Азиатские рынки реагируют на все происходящее падением на 1,5-1,6%.

Прогноз на сегодня
Накопившийся еще два дня назад негатив вылился вчера в существенное падение большинства рынков. А вместе с этим растаяли надежды на преодоление российским рынком границы 1650 пунктов, которая могла стать сигналом для среднесрочного входа. Все-таки мы находимся внутри большого падающего движения, на котором можно совершать лишь краткосрочные спекулятивные атаки. Вчера российский индекс ММВБ закрылся немного выше границы 1650 пунктов, но сегодня он обязательно закрепится ниже. Сегодня самым важным является отчет о занятости, а точнее о заявках на пособия и стоимости рабочей силы. Традиционно последнее время рынок труда является поводом для огорчений. Кроме того, из-за праздничного дня в понедельник, отчет о запасах нефти перенесен со среды на сегодня.

Говорят на рынке…
Международное рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз по рейтингу Японии со стабильного на негативный. Сам рейтинг оставлен без изменений на уровне АА. В сообщении агентства говорится в высоких расходах на восстановление экономики после землетрясения, которое повлечет проблемы в финансовой сфере и рост долговой нагрузки.

Нефтяной трейдер Gunvor, совладельцем которого является миллиардер Геннадий Тимченко, интересуется приобретением нескольких угольных активов в РФ. Конечной целью, скорее всего, является приобретение Распадской. На этой новости котировки компании выросли в пятницу на 3,6%.

Миноритарные акционеры компании Русал Виктор Вексельберг и Леонард Блаватник предложили собрать пул инвесторов для выкупа 30% пакета "Интерроса" в "Норильском никеле" по рыночной цене или даже с некоторой премией к рынку.

Несколько индийских компаний: ONGC Videsh, GAIL и Petronet LNG претендуют на 15% долю в проекте по освоению газовых месторождений на Ямале и производстве сжиженного газа. Новатэк, который владеет 51% проекта Ямал-СПГ, подтвердил, что заявка получена. Для Новатэка данное соглашение является еще и гарантией сбыта ямальского сжиженного газа.

Российский рынок: внешний фон
В пятницу российский фондовый рынок открылся с разрывом вверх, а затем продолжил расти в течение всего дня. Поводом для покупок перед выходными была дорожающая нефть, а также неплохой рост фондовых рынков на западе. К концу дня индекс ММВБ прибавил почти 2%, закрыв день на отметке 1638 пунктов. Индекс РТС вырос на 2,2% до 1858 п.

Лидером роста стали в пятницу акции ФСК, которые подорожали на 5%, полностью отыграв предыдущее падение. Вновь порадовали ростом металлурги: ММК +4%, Северсталь +3,9%. Интерес со стороны крупного инвестора к Распадской поднял ее котировки на 3,6%. В целом неплохо смотрелся нефтегазовый сектор, большинство компаний подорожало примерно на 2%. Не нашлось поводов для роста у Полюс Золото, Татнефти и Ростелекома. котировки этих компаний потеряли около 0,5%.

Поводом для роста на американском фондовом рынке был дешевеющий доллар. Во многом он снижался из-за того, что проблемы дефолта Греции на время отступили. Это повысило аппетиты к риску и часть инвесторов решила провести длинные выходные в бумагах. Доходы американцев совпали с ожиданиями рынка, так что статистика в пятницу покупкам тоже не мешала. Тем не менее, индекс Dow Jones прибавил не многим более 0,3%, что свидетельствует скорее об остановке падения, чем о существенном росте.

Та же проблема и в нефтяных котировках. Да рост есть, но не столь значительный, и вполне может объясняться технической коррекцией, и общей слабостью американской валюты. Индекс доллара в пятницу вплотную подходил к отметке 75 пунктов, но сегодня, как мы и ожидали, не смог ее пробить. Из-за этого нефтяные котировки уже смотрят вниз. А вот фондовый рынок пока находится в состоянии неопределенности. Возможно, фьючерсы на американские индексы так и будут лежать в боковике, поскольку биржи сегодня не работают и ориентироваться не на что.

Прогноз на сегодня
Таким образом, сегодня мы имеем тренд удорожания доллара, который ведет к ослаблению котировок нефти и уменьшает желание вкладываться в фондовый рынок. Если говорить про российский рынок, то он закрывался в момент, когда американские индексы были на максимуме дня. А вот падающую волну наш рынок застать не успел и сегодня ему придется открыться в минусе. В США и некоторых европейских странах торги сегодня не проводятся. Поэтому единственным ориентиром становится рынок нефти. В целом тренд скорее падающий, а российский рынок так и останется в коридоре 1600-1650 пунктов.

Говорят на рынке…
X5 Retail Group, управляющая сетями «Пятерочка», «Копейка», «Перекресток» и «Карусель» получила по итогам I квартала увеличила чистую прибыль на 23% до $97 млн. против ожидаемых $76,6 млн. (консенсус-прогноз Reuters), при росте выручки на 51% показатель EBITDA компании увеличился на 57%. Главный конкурент X5 — «Магнит» — в I квартале решил не повышать цены пропорционально росту издержек, и получил противоположный результат: рентабельность по EBITDA снизилась с 7,6 до 6,3%, EBITDA увеличилась на 29,9% при росте выручки на 56,4%, а чистая прибыль упала на 5,5%.

В России второй месяц подряд численность увольняемых работников превышает численность принятых, утверждает Росстат в своем докладе по итогам апрельского исследования. Число принятых служащих с начала года выросло на 21,3%, тогда как увольняемых — на 30%. Рынок труда может свидетельствовать о снижении экономической активности.

Вторая по величине нефтяная компания РФ Лукойл в первом квартале 2011 года увеличила чистую прибыль по стандарту US GAAP до $3,5 миллиарда с $2,1 миллиарда в первом квартале 2010 года, превысив прогноз аналитиков, ожидавших, что показатель составит $3,2 миллиарда.

Телекоммуникационная компания МТС в первом квартале 2011 года снизила чистую прибыль до $321,6 миллиона в связи с ростом коммерческих расходов и затратами на интеграцию приобретенных активов. Выручка оператора, подконтрольного холдингу АФК Система, в первом квартале года выросла в годовом выражении на 12,2 процента до $2,93 млрд.

Российский рынок: внешний фон
В четверг российский фондовый рынок был воодушевлен корректирующейся наверх нефтью и продолжил рост, начатый в среду вечером. Но, к сожалению, рост по нефти быстро закончился, и рынку ничего не оставалось, кроме падения. А в середине дня после выхода американской статистики негатив только усилился. К концу дня индекс ММВБ потерял 0,54%, закрыв день на уровне 1606 пунктов. Индекс РТС, благодаря ослаблению доллара, вырос на 0,57%, завершив торги отметкой 1818 пунктов.

Поводом для роста отдельных активов была отчетность. Так, после отчета подорожали акции РБК на 4,6%. Ритейлер Магнит рос, скорее всего, оглядываясь на отличные результаты конкурента – X5 Retail. А вот Лукойл, несмотря на хорошую отчетность и возврат из бюджета $240 млн. долл., не смог выйти на положительную территорию и закрылся падением на 1,2%. Хуже рынка торговался практически весь энергетический сектор: ИнтерРАО, Русгидро и Мосэнерго потеряли более 2%. Хуже всех оказались акции ФСК ЕЭС (-3,4%).

Основной негатив исходил из Соединенных Штатов, где были опубликованы заявки на пособия по безработице. Выяснилось, что их рост продолжается. Разочаровали инвесторов и данные о ВВП, который оказался ниже прогнозов. Тем не менее, сильной паники не было ни в России, ни на американском рынке. А последний к концу торгового дня даже сумел выйти в плюс.

Европейские рынки реагировали на плохую отчетность в США, кроме того, опасались, что Греция не сможет вовремя получить очередной транш от МВФ, который по-прежнему остается без руководителя. На этом фоне страховка греческих облигаций (CDS) вновь выросла в цене, иллюстрируя высокий риск дефолта.

Нефтяные котировки пока стабилизировались. Американский сорт WTI, похоже, застрял на отметке 100 долларов. Стоит заметить, что рост в последние дни был скорее инфляционным на фоне падения доллара. Кроме того, были и чисто технические факторы – коррекция наверх после сильного падения. Тем не менее, индекс доллара не должен упасть ниже уровня 75 пунктов, так как спрос на американские облигации все больше, да и американский рынок проигнорировал негатив и закрылся ростом. Все это говорит о бегстве от рисков, которые сейчас генерируются в Европе. В понедельник многие мировые рынки будут закрыты, поэтому укрепление доллара и падение цен на нефть мы, скорее всего, увидим не сегодня, а на следующей неделе.

Прогноз на сегодня
Сегодня ситуация будет во многом неопределенной, так как важных решений перед длинными выходными инвесторы принимать не будут. Важная информация сегодня будет касаться настроения и доходов потребителей в США. Но после отчетов американских ритейлеров становится понятно, что хороших данных ждать не стоит. Таким образом, утром российский рынок откроется немного выше, реагируя на рост нефти и американского фондового рынка, но весь оставшийся день будет находиться под давлением.

Говорят на рынке…
КЭС-холдинг Виктора Вексельберга планирует объединение активов и, возможно, переход на единую акцию. На предстоящем собрании ТГК-9 будет обсуждаться вопрос о дополнительной эмиссии, которая позволит консолидировать активы ТГК-5, -6, -7. В 6 и 7-й ТГК блокирующим пакетом владеет ИнтерРАО, а в ТГК-5 влиятельными миноритариями также являются Газпром и фонд Prosperity Capital Management. Новость о консолидации уже вызвала повышение котировок ТГК-9. Крупный вертикально интегрированный холдинг привлечет новых инвесторов за счет большей ликвидности. Кроме того, ТГК-9 может получить лучшие коэффициенты обмена, т.к. именно в этой компании доля КЭС-холдинга максимальная.

Роснефть начала переговоры с компанией Shell. Вчера состоялась встреча гендиректора Shell Питера Вознера и вице-премьера Игоря Сечина, который до недавнего времени входил в совет директоров Роснефти. Присутствовал и президент Роснефти Эдуард Худайнатов. Из всех партнеров названых Сечиным, переговоры ведутся только с Shell. Вероятно, она и станет новым партнером по освоению арктического шельфа.

Газпром пытается оспорить намерение правительства повысить НДПИ для экспортеров газа, которые владеют трубопроводами. Повышение направлено именно на Газпром. Правительство хочет изыскать дополнительные источники доходов бюджета, но концерн нашел, как можно обойтись без повышения. Достаточно пересмотреть прогноз МЭРТ по экспорту газа в дальнее зарубежье. Решение должно быть принято в ближайшее время: два дня назад было совещание по НДПИ у вице-премьера Игоря Сечина, в ближайшие дни пройдет совещание у премьера Владимира Путина.

Российский рынок: внешний фон
В среду фондовый рынок в России открывался в существенном минусе из-за падения нефтяных котировок и снижения западных площадок. Однако в середине дня нефть преодолела падающий канал и начала расти. Российский рынок при этом вышел в плюс, а затем даже преодолел уровень 1600 пунктов по индексу ММВБ. В итоге, рост индекса ММВБ составил ровно 1% (1614 п.). Индекс РТС вырос на 0,45% до 1808 пунктов.

Вчера в течение всего дня наблюдалось ослабление доллара, так что все активы на этом фоне были окрашены в зеленый цвет. Это касается и нефти, которая прибавила около трех долларов, и драгоценных металлов, особенно серебра. Неплохо двигались и металлы. Отражение этого роста можно увидеть на нашем российском рынке: неплохо двигались акции металлургов: ММК +3,6%, Северсталь +2,5%. Нефтяные компании, такие как Роснефть, Лукойл и Татнефть подорожали на 1,5-1,7%. Только наши производители драгметаллов не отметились в числе лидеров. Полюс Золото +0,25%, а Полиметалл -0,43%. Зато это добавляет им потенциала роста сегодня.

В течение дня был один неприятный момент, когда вышли данные о запасах на товары длительного пользования. Они показали очень большое снижение, и это притом, что они снижаются с середины прошлого года. Это вызвало короткий по времени шок, из-за которого российский рынок чуть не ушел обратно под уровень 1600 пунктов. Однако дешевеющий доллар сделал свое дело. Нефть пошла вверх, преодолев в США уровень 100 долларов. И даже повышение запасов нефти, и ее производных не смогло переломить ситуацию. Все больше шансов, что в ближайшее время товарные рынки будут смотреться гораздо лучше фондовых. По крайней мере, все долгосрочные растущие тренды на рынках акций преодолены, а на некоторых товарных они продолжаются (мы говорим о продовольствии и драгметаллах, возможно, к ним присоединится и нефть).

Японский рынок реагирует на удивление позитивно, прибавляя сегодня около 1,2%. Тем не менее, растущий тренд, который начался после землетрясения, преодолен и там. Данные по ВВП свидетельствуют о падении экономики еще до катастрофы, то есть в Японии мы уже можем говорить о рецессии. На очереди большой китайский сосед. Пока его властям удается держать ситуацию под контролем, балансируя между ростом и обвалом. Но все-таки Китай - экспортно-ориентированная экономика и зависит от глобального спроса.

Прогноз на сегодня
Что же сегодня: нефть за ночь еще немного выросла, что позволит нашему рынку преодолеть вчерашние цены. Таким образом, можно надеяться на восстановление коридора 1600-1650 пунктов. Однако сегодня рынки вновь ждет испытание. Выходят данные о ВВП США и о количестве заявок на пособия. Второй показатель сейчас гораздо важнее. Участники пытаются понять, насколько острая сейчас ситуация на рынке труда - последние данные больше напоминают кризисные показатели. Таким образом, сегодня два вектора внимания: рынок труда и колебания нефти/доллара. В России отчитаются Лукойл и МТС. Интерес к российскому рынку сегодня будет подогревать Дмитрий Медведев, который примет участие в саммите G8 в Довиле.

Говорят на рынке…
Накануне еженедельных отчетов о запасах нефти в США аналитики, опрошенные «Рейтер», предполагают, что запасы снизились на прошлой неделе в связи с сокращением импорта и повышением нефтепереработки. Американская нефть значительно дешевле европейской, а по качеству американская даже лучше. Это приводит к повышению загрузки американских НПЗ, которая, кстати, резко повысилась в последнее время. Готовый продукт – бензин – получается дешевле.

Совет директоров «Русгидро» одобрил дополнительную эмиссию акций компании, целью которой будет оплата ряда активов, прежде всего 40% в «Иркутскэнерго» и 52% в РАО «ЭС Востока». В долгосрочной перспективе это открывает для «Русгидро» уникальные среди российских компаний возможности на международном рынке, где спрос на возобновляемые «зеленые» источники энергии неуклонно растет.

Крупнейший российский Интернет-поисковик Яндекс подорожал на 40 процентов в ходе дебютных торгов на американской бирже Nasdaq во вторник. IPO Яндекса стало одним из крупнейших размещений российских компаний после кризиса 2009 года, вторым крупнейшим размещением Интернет-компании после мирового Интернет-гиганта Google, а также первым размещением российской компании на Nasdaq с 2006 года.

Российская алмазодобывающая монополия «Алроса» вчера впервые раскрыла запасы: 1,23 млрд. карат по российской классификации (1,014 млрд. — доказанных и 0,211 млрд.— вероятных). Это львиная часть запасов России — всего в стране 1,3 млрд. карат. Главный конкурент «Алросы» — De Beers — данные о ресурсах не публикует. Но вот остальных лидеров алмазного рынка — Rio Tinto,BHP Billiton, Petra Diamonds — российская компания обошла. Их суммарные запасы — 735 млн. карат. Такие запасы станут дополнительным стимулом поучаствовать в IPO компании.

«Роснефть» обсуждает с японцами создание двух СП (51% у «Роснефти»): для геологоразведки и разработки 11 месторождений Восточной Сибири и освоения участков «Магадан-1», «Магадан-2» и «Магадан-3» на шельфе Охотского моря. Их извлекаемые запасы президент «Роснефти» Эдуард Худайнатов оценивал более чем в 2 млрд. т. нефти и в 1,5трлн. куб. м. газа.

Российский рынок: внешний фон
Вчерашний фондовый рынок в России получил положительный импульс со стороны рынка нефти и сполна им воспользовался. Сказалось желание игроков поиграть на отскоке наверх. Действительно, рынок последнее время был перепроданным. А вот с нефтью "играли" на более высоком уровне: вчера Goldman Sachs повысил прогноз по нефти Brent. К концу дня на российском рынке даже была попытка пробить уровень 1600 пунктов. Тем не менее, индекс ММВБ закрылся чуть ниже на уровне 1598,8 пунктов и вырос на 1,6%. Индекс РТС прибавил еще значительнее: 1,98% и 1800 пунктов.

Рост наблюдался практически по всем бумагам. Одним из лидеров были акции Уралкалия (+4,98%), по которым вчера закрылся реестр акционеров. Неплохо росли акции Транснефти (+3,5%), бумага была устойчива даже при падении цен на нефть, а на позитивном фоне растет лучше рынка. Не помешали росту и новости о низких дивидендах. Снижались вчера бумаги Новатэка и Полюс Золото, которые неплохо двигались днем ранее.

На западных рынках пытались осмыслить риски Еврозоны. После сильного негатива наступила локальная стабилизация и цены на активы слегка подрастали. Кроме того, инвесторов обрадовали данные о продаже новостроек: объем сделок не только превысил прогноз, но и вселил надежду на разворот рынка недвижимости, который в этом году продолжил снижаться. Тем не менее, фондовые рынки закрылись в небольшом минусе (Dow Jones -0.2%), а весь рост сосредоточился в сырьевых активах. Золото прибавило около 20 долларов.

Множество новостей вчера было связано с рынком нефти. Во-первых, Goldman Sachs повысил прогноз цены на нефть сразу на 20%, предположив, что нефть в 2012 году будет стоить 130 долларов. Появилась информация о жертвах от авиаударов в Ливии. Это может переключить внимание к конфликту и тем самым поднять цену на нефть. Тем не менее, американский сорт WTI не преодолел отметку 100 долларов, а сегодня нефть слегка снижается. В минусе сегодня торгуются и азиатские рынки, теряя около 0,5%.

Прогноз на сегодня
Таким образом, все хорошее уже учтено в котировках, а нового позитива нет. Конечно, в долгосрочном плане нефть будет дорожать, но текущих предпосылок для дальнейшего роста нет. Российский рынок, как всегда, отреагирует сильным снижением, которое составит половину вчерашнего роста. Тем не менее, граница 1600 пунктов, скорее всего, преодолена не будет. Одновременно этот уровень является сигналом для покупки. Для контроля правильности сигнала можно использовать дополнительные индикаторы: пробой 100 долларов по нефти WTI, а по нефти Brent должен прерваться падающий тренд с 12 мая.

Самым ожидаемым событием для российского рынка являются запасы нефти в 18:30 мск. В 16:30 мск будут опубликованы данные о заказах на товары длительного пользования. Здесь рынок ожидает снижение показателей. В России отчитаются Аэрофлот и Дикси.

 Говорят на рынке…
Слухи о покупке Распадской получают подтверждение. Северсталь обсуждает с банками условия синдицированного кредита на сумму $5 млрд., сообщает Рейтер. Горно-металлургическая группа Евраз, которой принадлежит 40% Распадской, ранее заявляла, что планирует продать свою долю к июню этого года.

Ведущий российский производитель косметической продукции концерн «Калина» сообщил о росте чистой прибыли по МСФО в I квартале 2011 г. в 1,6 раза до 239,6 млн. руб. В I квартале 2011 г. компания закрыла сделку по продаже Dr. Scheller Cosmetics AG группе компаний Coty Inc. Выручка концерна выросла до 2,591 млрд. руб. с 2,512 млрд. руб.

Вчера ИнтерРАО объявила итоги проведенной дополнительной эмиссии акций, благодаря которой смогла получить доли в 38 компаниях общей стоимостью $12,5 млрд. и стала второй (после Газпромэнергохолдинга) по величине энергокомпанией с установленной мощностью 28,7 ГВт. По размеру и структуре активов компания приблизилась к дореформенной РАО ЕЭС.

Российский рынок: внешний фон
В понедельник рынок открывался на фоне дешевеющей нефти и с самого утра оказался ниже 1600 пунктов по индексу ММВБ, тем самым пробив боковой коридор. А индекс РТС в течение дня пробил 200-дневную скользящую среднюю, что является серьезным техническим сигналом к продажам. Тем не менее, больших объемов торгов не было, рынок просто снижается в отсутствии покупателей. Индекс ММВБ потерял по итогам дня 1,9%, опустившись до 1573 пунктов. Индекс РТС упал намного существеннее, на 3,3% до 1765 пунктов.

Снижение зафиксировано в большинстве бумаг. Хуже всего пришлось Распадской, чьи акции подешевели на 5,4%, и ФСК ЕЭС (-4,4%). Завидную устойчивость проявили акции Лукойла (-0,5%), которые имеют большой вес в индексе ММВБ и, тем самым, спасли его от сильного падения. Неплохо держался Новатэк, -0,28% к концу дня. Ну и особняком держались акции Полюс Золото, которые прибавили 1,5% из-за роста цен на драгоценный металл.

В США коррекция вовсю продолжается. Поводом для снижения было снижение цен на нефть, которое влияет на прибыли корпораций. Кроме того, инвесторов напугал риск дефолта Греции. В итоге, индекс Dow Jones потерял чуть более 1%. А вот у Европы было намного больше поводов для переживаний. Агентство S&P накануне понизило прогноз по рейтингу Италии. В Испании прошло несколько региональных выборов, на которых правящая партия потерпела поражение. Все это вылилось в падение основных европейский индексов примерно на 2%. Тем не менее, Евро вчера немного укрепилось, несмотря на проблемы. Очередной раз, как только доллар начинает дорожать, появляется дополнительный стимул к его покупкам, которым становятся надуманные проблемы в Еврозоне. Проблемы, конечно, есть, но как вовремя о них вспомнили. К этому добавилось еще и извержение вулкана в Исландии, из-за чего пришлось закрыть аэропорт столицы.

Сегодня нефть корректируется вверх после вчерашнего сильного падения. Это движение обусловлено ослаблением доллара и не должно продолжаться долго. Дорожают утром и азиатские компании. Так, японский Nikkei сейчас в небольшом плюсе (+0,3%). Китай и Сингапур торгуются около нулевой отметки.

Прогноз на сегодня
Сегодня рынки пытаются осмыслить весь негатив, который свалился на них вчера, поэтому мы наблюдаем небольшую коррекцию. Тем не менее, проблем достаточно, а поводов для покупок пока не нашлось. Таким образом, утром возможно открытие российского рынка выше вчерашних цен, но уровень 1600 пунктов становится сопротивлением, выше которого сегодня не уйти. Сегодня в 12:00 выйдет несколько макроэкономических данных в Еврозоне. В 18:00 мск в США выходят данные о продажах новых домов, которые могут уменьшить пессимизм игроков. По прогнозам, ожидается уровень продаж на уровне предыдущего показателя.

Говорят на рынке...
По итогам недели, завершившейся 18 мая, иностранные инвесторы, вкладывающие в фонды, ориентированные на Россию, вывели $353 млн. сообщает EPFR Global. Отток составляет 1,7% всех активов под управлением этих фондов. Это уже вторая неделя подряд после 30-недельного перерыва, когда наблюдается вывод средств. Сказалось и падение рынка, и популярное последний месяц "бегство в качество": инвесторы уходят из развивающихся рынков в доллар или долларовые активы. В целом отток из фондов развивающихся рынков за неделю составил $1,6 млрд.

Генеральный директор и совладелец Полюс Золото Михаил Прохоров заявил в пятницу, что "Полюс" может слиться с глобальной золотодобывающей компанией уже до конца года. Выход на лондонскую биржу у компании откроется после обратного поглощения с KazakhGold. А глобальной компанией Прохоров назвал, скорее всего, Kinros Gold, которая уже активно работает в России.

Новым директором ММК стал Борис Дубровский, а руководивший компанией 14 лет Виктор Рашников займется стратегическим управлением компанией. Также в пятницу на годовом собрании акционеры проголосовали за выплату дивидендов в размере 0,33 р., что составило 1,3% к цене закрытия в пятницу.

В пятницу истек срок поручения, по которому Минфин, Минэкономразвития и Минздравсоцразвития должны представить в правительство предложения по снижению ставки страховых взносов. В этот же день прошло совещание у первого вице-премьера Игоря Шувалова. По информации газеты Ведомости, правительство склоняется к варианту снижения ставки с 2012 г. только для малого бизнеса. Видимо, раздувшиеся в последнее время государственные расходы без высокой налоговой ставки останутся без финансирования. Для бизнеса это говорит о существенной недополученной прибыли, особенно в малом бизнесе и секторах с большой долей оплаты труда в себестоимости.

Российский рынок: внешний фон
В пятницу российский фондовый рынок остался в коридоре 1600-1650 пунктов по индексу ММВБ, несмотря на большое количество негативных новостей. Если в первой половине дня еще были попытки вырасти, т.к. по нефти прервался двухнедельный падающий тренд, то примерно после трех часов началось сильное безостановочное снижение. В итоге, индекс ММВБ вплотную подошел к психологической границе 1600 пунктов, закончив день на отметке 1603,97 (-1,64%). Индекс РТС потерял 0,7%, завершив день на отметке 1813 пунктов.

Под ударом продавцов оказался весь нефтегазовый сектор: Лукойл, Газпром и Транснефть потеряли более 2%. После двух дней падения Ростелеком закрылся условным ростом на 0,5%. Из-за рисков глобальной нестабильности дорожали драгоценные металлы, что позволило Полиметаллу и Полюс Золото закрыться на положительной территории. Четвертая компания из списка индекса ММВБ, которая смогла закрыться в плюсе, – это ММК, по которой в пятницу проходило собрание акционеров.

В Соединенных Штатах рынки открылись на отрицательной территории из-за разочарований отчетности в секторе ритейла. Недавно о снижении продаж восьмой месяц подряд заявила крупнейшая сеть магазинов Wall Mart. А в пятницу продавец одежды Gap в своем прогнозе заявил, что снизит выручку из-за роста цен на хлопок. Его акции за день подешевели на 18%. Снижение прогнозов по сектору обусловлено, в том числе, дорогой нефтью. В итоге, Dow Jones просел на 0,75%, а если взглянуть на график индекса с начала года, то станет понятно: рынок готовится к торможению экономики после завершения программы QE2, а также на фоне удручающих результатов экономики. Похоже, бегство в качество не помогает американскому рынку сформировать новые вершины. Таким образом, у него только одна дорога – вниз. Утром фьючерсы на американский рынок начали торговаться с разрывом вниз, что подтверждает наши опасения. К вечеру, когда в США откроются основные торги, спекулянты попытаются пробить вниз недельную поддержку.

Европейские индексы также просели, больше всего немецкий Dax, который потерял к концу дня 1,2%. Кроме внешнего фона с американского континента, Европе хватает и своих проблем. МВФ до сих пор остается без лидера, а в это время все больше говорят о возможности дефолта Греции. Даже если это все паника и спекуляции, кто сказал, что они не могут вызвать падение активности и этим спровоцировать дефолт.

Результирующим вектором всех негативных настроений можно считать сегодняшнее открытие торгов в Азии. Япония, Гонконг и Сингапур – все ведущие страны в существенном минусе и теряют около 0,5%.

Прогноз на сегодня
Как ни печально, очередной раз приходится прогнозировать снижение рынка. Сегодня нефть снижается не столь существенно, зато прямо с утра серьезно снижаются фьючерсы на фондовые индексы. Таким образом, российскому рынку придется открыться вниз. Негатив спровоцирует выход из бокового канала 1600-1650 пунктов, что может усилить падение. Это спровоцирует уход крупных игроков, которые держат долгосрочные позиции. Таким образом, появится новая цель падения – уровень 1500 пунктов по ММВБ. В США сегодня будет опубликован индекс активности в обрабатывающей промышленности.